中泰证券小阳春行情延续抓住看得见的机会吗

中泰证券：小阳春行情延续 抓住看得见的机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

投资建议：短期来看，一月走预期修复的弱反弹行情或仍将延续。但是当前市场情绪普遍乐观，对国企改革等主题投资机会一致看好，而过于乐观的行情往往更值得警惕。建议重点关注看得见的机会，例如年报业绩预增的个股、受春节因素刺激的食品饮料、交通运输等行业、石油石化板块、国资改革各行业龙头以及TMT行业超跌反弹的机会。此外，我们仍然看好黄金板块在未来的配置价值，短期扰动引发的震荡调整都是布局良机。

1）市场展望：

小阳春行情延续，抓住看得见的机会。我们认为，本轮行情的主要逻辑还是来自预期修复，一方面随着债市逐渐企稳，市场风险偏好重新向上修复，另一方面，在市场对人民币换汇的担忧的背景下，人民币汇率并没有出现持续贬值的局面，尤其是近期汇率大幅波动之后市场对人民币汇率的贬值预期有所缓和。

嘿客还采取虚拟、团购、预售、扫码、终端销售机等新型购物方式 短期来看，经济基本面仍在改善，沪深300对应的股息率高于10年期国债收益率显示蓝筹股仍具备配置价值，我们提出的一月小阳春的判断得到印证，目前来看，一月走预期修复的弱反弹行情或仍将延续。

但是当前市场对一月行情普遍乐观，对国企改革一致看好，而过于乐观的行情往往更值得警惕。

2）行业配置：

短期来看，继续关注国企混改、上海国资改革等主题投资机会。此前我们建议关注的三条线，目前来看大都表现不错：一是橡胶、尿素、二线白酒等受益于通胀回升、供给侧改革、政策支持等景气回升预期较高的行业；第二，关注今年以来传媒、国防军工等股价调整较为充分的优质标的和绩优股。第三，随着未来国债收益率的逐渐企稳，关注以家电为代表的股息率较高的类债券行业的投资机会。除以上投资机会外，建议本周重点关注年报业绩预增的个股、受春节因素刺激的食品饮料、交通运输等行业、石油石化板块、国资改革龙头以及TMT行业超跌反弹的机会。此外，我们仍然看好黄金板块在未来的配置价值，短期扰动引发的震荡调整都是布局良机。从下周即将发生的主题性事件来看，如移动支付、智能制造、汽车电子、电子商务和机器人等主题概念有望得到催化。