广发证券主题投资正当时的

广发证券：主题投资正当时 类别： 机构： 研究员：

加快经济结构战略性调整。2014年重庆市国资国企改革项目签约逾千亿元 [摘要]

报告摘要：

中证指数公司发布一路一带指数，公司横跨五大产业1月2 日，中证指数公司发布《关于发布中证一带一路主题指数的公告》。中证指数陆续发布了国企改革指数、高铁指数等主题指数。随着指数标的的推出，并结合基金公司基于指数的工具型产品，投资者拥有更多可以参与主题投资的选择与主题投资的评价基准。

近期主题指数表现亮眼选择2014/7/ 0~2015/1/2 的涨跌幅数据，使用WIND中提供的概念指数。简单统计可以看出，在牛市当中依然有很多主题可以跑赢大盘及小盘指数。特别是媒体关注度较高的体育、互联金融、高铁等主题板块。

指数基金份额增长主要来自于行业主题指数2014年分级基金规模增长迅速，但从统计中可以看出，主要的规模及成交的增长都来自于行业主题分级基金。同时，行业主题指数也成为了基金公司新产品申报的热点，相信之后投资者会增加更多的投资工具。

大主题投资，需要从交易到配置我们认为主题投资者的操作不能只做交易，而需要做配置，尤其是大主题的龙头标的。以市场最看好的一带一路主题为例，该主题反复表现，但中期看该主题向上趋势没有终结，大拐点并未到来，而想要把握其中的波段交易我们认为十分困难，因此我们认为，目前市场情况下，主题投资要部分地从传统的交易模式考虑转型到配置模式：对于一带一路、京津冀、国企改革、迪斯尼等大主题可以与行业配置一样选择龙头标的进行相对较长时间的配置。而结束配置的时间点则是大势研判观点改变时或者判断该主题终结时。（参考12月29日周报《一个强势的大主题何时真正终结》）。