中泰证券捕捉川普时刻下的投资机会哈

中泰证券：捕捉川普时刻下的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资建议：川普时刻强化市场主线，关注一带一路/亚太自贸区、深港通/高分红、国企壳！1）对于本周市场：我们认为，川普时刻全球财政发力，需求、赤字、通胀上升预期，大类资产重配。

强化A股反弹两大逻辑——资金入市+权重业绩支撑，A股反弹仍将在震荡中继续前行。

2）对于本周风格与行业：财政发力与去杠杆两大主线之下，估值低位，景气度回升板块的估值修复将继续是市场主线特征。财政发力主线得到“川普时刻”财政全球发力+国内肖捷履新，税改加速双支撑；降杠杆主线下金融股得到，美国国债收益率“拐点”下，资金再配置需求支撑。在这一逻辑之下，继续建议配置基建（基建发力预期主线叠加估值洼地），金融（去杠杆主线下潜在坏账率降低），汽车（财政发力，景气回升，估值洼地，基金低仓位，年末购置税减半延续催化）3）对于本周主题：

一带一路+亚太自贸区主题方面：

主线逻辑变化：川普时刻下美国亚太收缩，奥巴马放弃任内通过TPP，川普对于一带一路战略友好等有望从全球大格局方面打开一带一路战略空间。

联想G470AH-ITH笔记本采用精密蚀纹工艺 短期催化：本周习总书记访问秘鲁等拉美三国，且将出席秘鲁举行的APEC第24次非正式领导人会务，一带一路及亚太自贸区将受到重点关注关注两条线索：中小市值国际工程公司关注：中工国际、山东路桥、中钢国际、北方国际。

APEC峰会下亚太自贸区关注：连云港、日照港、大连港等国企改革主题方面，重要催化：本周国企改革再度迎来密集催化，从顶层看，新华社发表评论员文章《坚定不移把国企改革向纵深推进》;从中层看，第二批国资投资公司试点方案有望年底前上报国资委审批；同时，从微观推进看，中国联通与阿里巴巴已签署战略合作协议，标志着央企混改破冰完成。

关注三条线索：

央企混改及第二批国资投资公司试点加速推进下，重点关注：五矿发展、中国交建、中国联通地方国企改革关注预期差较大的山东国改，重点关注：山东路桥、山东高速、鲁商置业国企股权转让关注山东国企潜在壳资源的朦胧美：山东省市值70亿以下，过去三年业绩较差，大股东持股比例35%以下，且十月以来涨幅不高的潜在壳资源资源，重点关注：泰山石油、鲁银投资、鲁北化工、潍柴重机等高分红+深港通主题方面：

主线逻辑变化：川普时刻下基建发力+减税组合，市场对美国通胀及赤字率上升预期，重构全球大类资产配置，A股高分红低估值板块有望得到青睐。