广发证券中美贸易视角如何看一带一路哈

广发证券：中美贸易视角如何看一带一路 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

反对派拿出中菲经贸合作的某些项目说事儿 一、一周“主题说”：中美贸易视角如何看待“一带一路”？4月7日，美国商务部长罗斯首次披露“百日计划”；5月12日，美国商务部和中国国新办先后公布“百日计划”首批早期收获，两国已初步达成10项共识清单。其中，白宫最高级别亚洲事务专家波廷格作为美方代表参加此次北京“一带一路”国际合作高峰论坛。我们认为，以中美贸易“百日计划”为契机，美国对“一带一路”战略有望产生积极转变。

“百日计划”早期收获具有积极的战略意义：1）中美贸易的博弈焦点集中在农产品、高科技产品等领域，10项共识中包括牛肉等农产品贸易方面合作，缓和了两国之间的主要分歧；2）从合作范围来看，“百日计划”首批10项共识还涵盖了金融、能源等各项领域，在贸易平衡的框架下，中美双方试图探索更大合作的可能性。

如何从中美贸易“百日计划”看待“一带一路”战略？我们认为，“百日计划”可能使“一带一路”战略内涵进一步延伸。“贸易再平衡”框架下，美国对中国有增加出口及谋求基建、能源及制造业投资合作方面的诉求，本质上也是“一带一路”战略所倡导的“设施联通、贸易畅通和资金融通”在地域上的延伸。

投资策略：中美贸易“百日计划”第一类成果公布使得“一带一路”战略内涵进一步延伸，短期利好“一带一路”主题；另外，“百日计划”第二、三类合作成果涉及中美之间的省、州合作以及过剩产能的讨论，若美国放开对中国基建、能源、产能等领域的合作限制，将利好国内基建（例如公路港口路桥、电力、通信、能源等）及部分优势装备类公司（例如高铁装备等），尤其是区域性基建公司。

二、一周主题动态跟踪一周重点政策关注：1）《“十三五”生物技术创新专项规划》印发（科学）；2）《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》印发（新华）。

一周产业前沿事件重点关注：1）规模近180亿元的国投创合国家新兴产业创业投资引导基金成立（中证）；一周技术革新动态重点关注：1）中国科学院研究团队研制出新型羟基磷灰石超长纳米线基生物纸（中国科学院）。

三、一张表读懂近期主题事件本周重要主题事件包括：2017年5月日2017第六届全球物流企业发展峰会（物流）。（资料来源：央广，新华，活动家）四、风险提示“百日计划”谈判成果不达预期、“一带一路”订单不达预期