中泰证券广电新政影响几何哈

中泰证券：广电新政 影响几何 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件概述：2017年2月20日，在中广联电视制片委员会年度大会上，广电总局再次明确了对电视剧、剧、络电影的审查政策，并首次提出：未取得电视剧、电影发行许可的剧目，不得违规改为剧、络电影上线播出。

但降幅较上月收窄。综合预计 事件点评：

备案登记制度：从2016年12月19日起，所有视频站的络大电影、剧、综等生内容都需填写重点络原创节目信息登记表，实行备案登记制度，并由视频站统一盖章报送省局备案。

其主要内容如下：1、备案几乎涵盖络电影、剧、综等所有视听节目；2、备案登记需说明思想内涵，与电视剧标准统一；3、重大题材需行业有关部门审核协同审核，络题材不再自由；4、备案需由视频平台盖章报送省局。

总局强调：凡在电视剧司、电影局等行政部门备案公示、立项审批的电影、电视剧，在未进行内容审查且取得电影片公映许可证或电视剧发行许可证之前，不得在任何渠道或平台发行、播出。换句话说，电视剧、院线电影一旦经过广电部门备案公示，就必须经过广电部门的最后审核，拿到播出许可证后才能发行。如果已经作为电视剧、电影备案公示，但最终没有拿到播出许可的，可以由制作方向电视剧司或电影局提出撤销申请，再转为络剧或络电影上线。

电视剧审查有难度、要修改的地方更多，实行本次政策后，电视剧就不能违规改为剧在视频平台发行。本次政策加强了对于生内容的监管和整治力度，有利于提高作品品质，对电视剧的生产和播放产生积极的影响。

在内容制作方面，制作方未来会更加重视电视剧、剧、络大电影的题材、内容的合规性，同时会不断提高品质，有利于集中引爆流量，加速精品化的进程。此外，在付费视频快速崛起的大背景下，视频站为了吸引付费用户，会加大对顶级精品内容的购买力度，内容制作方只有制作出高品质的内容才能使得自身与视频站实现双赢，从而保障公司的盈利能力。

投资建议:我们重点推荐与一线视频站深度合作的精品内容制作公司：慈文传媒（002343）：与爱奇艺、湖南卫视合作、生内容龙头；欢瑞世纪（000892）：与腾讯视频合作，模式创新能力强。同时，积极关注唐德影视（300426）：精品影视内容+综艺。

风险提示:1、监管政策趋严，不利于创新；2、行业发展不及预期。