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广发证券：京津冀主题投资的新线索 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

六、Neura 京津冀主题投资的新线索9月4日，京津冀协同发展领导小组第三次会议在北京召开。中共中央政治局常委、国务院副总理、京津冀协同发展领导小组组长 主持会议并讲话。会议审议了京津冀交通一体化、生态环境保护、产业协同发展三个重点领域率先突破工作方案和支持京津冀协同发展重大改革政策措施，研究部署下一阶段工作。

我们认为，此前市场对京津冀的推进抱怀疑与观望态度，本次会议对于京津冀协同发展，提出了率先突破方向，将使得市场对于整个主题的期待有所上升，而本次会议也提示了京津冀主题投资的两条新线索：天津与环保。

天津：京津冀发展中被忽略的赢家 提出，京津冀要和环渤海地区发展协调衔接。我们可以预期在京津冀发展战略中，天津的重要性上升。

从地理位置上来说，天津拥有京津城际与天津港两大交通主干，从发展水平上说，天津承接北京产业转移能力更为优越，实际上滨海新区产值有 0%-40%，都来自于北京产业转移。8月6日，京津两地负责人签署《贯彻落实京津冀协同发展重大国家战略推进实施重点工作协议》，提出京津在交通、生态环境和产业三个领域协同发展的三十条措施。我们认为当前市场忽略了，天津也将是京津冀协同发展的重大受益者。我们认为可以重点关注津滨发展，天津海运，海泰发展，天津港，滨海能源，天保基建等。

环保亦将是京津冀发展的核心关键词 指出：着力推进绿色循环低碳发展，加强生态环境保护，发挥重点治理工程带动作用，节约集约利用资源，形成区域良好生态格局。

环保目前是京津冀地区的重要短板，也是关系到民生最迫切的问题，我们认为当前市场只是关注地产升值，忽略了京津冀协同发展中，环保亦是核心关键词京津冀发展将给当地环保产业带来巨大的增量空间。我们认为可以重点关注碧水源，先河环保，津膜科技等。