渤海证券贸易争端和解关注世界杯主题机会覆盖

渤海证券：贸易争端和解 关注世界杯主题机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周市场延续上行，上证综指和沪深300分别上涨0.95%和0.78%，中小板指和创业板指上涨0.73%和0.11%。成交方面，全周成交1.92万亿元，较上一交易周减少1547亿元。行业方面，采掘、农林牧渔、食品饮料、化工涨幅居前，电气设备、计算机、钢铁、国防军工跌幅最大。

经济方面，生产短期平稳，需求略显乏力。从生产端看，4月工业增加值同比增长7.0%，高于市场预期，可能与出口回升和环保限产对开工季缩短引致的加码生产有关。从需求端看，投资方面，月固定资产投资同比增速回落至7%。分项来看，地产投资受前期土地购置费逐步计入的影响，仍处高位；制造业投资小幅回升；基建投资则因财政部加快财政支出进度而回落放缓。消费方面，4月社消零售增速9.4%，也处回落趋势。总体而言，4月经济增速略超预期，然而投资端支撑的可持续性存疑，需求总体略显乏力，经济仍存下行压力。

抓紧对线路、车辆等行车设备进行整修 上周日，中美两国就双边经贸磋商发表联合声明，贸易战终以和平方式解决。在声明中，中美双方就实质性减少美对华货物贸易逆差、增加美国农产品和能源出口、扩大制造业产品和服务贸易、知识产权保护、双向投资等多方面达成共识。虽然最终的谈判结果更多是满足了当初特朗普减少美国贸易逆差、增加美国国内就业的初衷，但对我国来说，亦能够通过进口美国低成本农产品和能源，满足国内的消费和发展需求。另外，知识产权保护和扩大双向投资的实质性推进，也有助于我国国内竞争市场的形成，打造良好的营商环境。正如刘鹤所说，此次贸易谈判的结果“既可以推动我国经济转向高质量发展，满足人民的需要，也有利于美方削减贸易赤字，是双赢的选择。”策略方面，持续了两个月的中美贸易争端使A股市场情绪始终处于紧绷状态，贸易战最终停战的消息无疑会使这种负面情绪褪去，从而使市场短期迎来较好表现。此外，随着PPI的反弹和油价的持续走高，周期性行业的上行趋势预计尚未终结。主题方面，随着俄罗斯世界杯召开在即，相关板块也有望迎来市场关注。通过梳理2014年巴西世界杯召开时的市场表现，我们发现虽然上证综指在世界杯期间小幅下跌，但传媒、食品饮料、休闲服务等世界杯相关概念依旧有着绝对增幅，投资者可以适当关注此类板块。