中泰证券强监管下哪些蓝筹将获得资金持续配覆盖

中泰证券：强监管下 哪些蓝筹将获得资金持续配置 类别： 机构： 研究员：

全方位优化口岸通关环境 [摘要]

投资要点投资建议：强监管之下，“高ROE/PB+高分红”蓝筹组合“强者恒强”。

1）我们认为，在资金面：全球“脱债入股”+险资等长期资金持续配置，政策面，去杠杆上升为供给改革首要任务，以及市场面限定增+IPO提速，中小创业绩估值双杀的“三重支撑”之下，我们认为，明年全年资金向低估值蓝筹配置趋势不会发生改变。

2）而本轮监管，我们认为，本质上是对于“举牌热”带动下场内初步出现的加杠杆“炒作”迹象的阶段性“敲打”（核心观察指标融资成交额占比已达年内高位），而非控制险资入市，同时对于中小创主力资金的监管强度要更大，故难以构成风格切换；3）从监管方式上看，对于险资的短期炒作和股权收购监管趋严，而对于财务投资则采取了积极鼓励的态度，我们认为，符合险资等长期资金财务投资特征，即ROE稳定，高分红，低估值类蓝筹将获得资金及政策的持续支撑4）根据险资财务投资的特征，我们根据以下五大指标筛选强监管之下，能够持续获得资金关注的“高ROE/PB，高分红组合”：（1）ROE/PB在全A股排名前50（剔除ST板块）；（2）PB小于1.5；（3）现金分红率大于3%；（4）ROE在过去两年中稳健；（5）淡化资产重估及股权比例的要求5）我们发现，从行业上看，符合上述“高ROE/PB,高分红”特征的蓝筹主要集中在：银行、汽车、交运、券商、电力、地产/零售五大行业，我们依次建议投资者关注如下个股：

银行：工商银行、中国银行、光大银行、招商银行汽车：华域汽车、上汽集团、长安汽车交运：大秦铁路、中原高速、山东高速电力：华能国际、华电国际、浙能电力券商：广发证券、国信证券地产/零售：王府井、保利地产等