预测2014年全球零售和服装业并购交易十

预测：2014年全球零售和服装业并购交易十大趋势

美国WWD杂志 3月11日刊登了 VICKI M. YOUNG 和 Arnold J. Karr 撰写的长篇分析文章，展望 2014年全球零售和服装业并购（专题阅读）市场，大量资金追逐稀缺的优质品牌，形成有利于卖方的交易市场，《华丽志》从原文中提炼出最显着的十大并购交易趋势是：

1.优质标的稀缺，估值水平上升

O 收益上升，信贷供给充足

3.更多国际参与者加入跨国战略投资者行列

4.零售企业杠杆将重新提高，投资活动增加

5.小额交易受到大型投资者青睐

6.大型私募股权投资基金开始参与少数股权投资

7.宏观经济背景下潜在的全球性风险不可忽视

8.收购破产品牌资产的机遇与挑战并存

9.谈判日益激烈，交易构建也越来越有创意

10.以股权激励留住关键人才，才能在并购后发挥品牌的潜力

投资专业人士预计，与2013年水平相比，2014年零售和服装业的并购市场将会格外活跃。鉴于目前市场上的交易活动，那些到处寻找优质资产来收购的公司管理者认为今年将是一个卖方市场。战略和财务投资者、拥有大量资产的个人投资者和主权财富基金之间的竞争将会非常激烈。

市场研究公司Preqin估计，单是私募股权投资公司，截止2013年在全球范围内就有10700亿美元可以用来交易，其中包括去年募集到的5540亿美元和往年未投资的资金。

除了争夺优质资产的竞争之外，IPO的机会也一直开放，因此也为可出售资产的所有者提供了试水IPO的可能性。据IPO投资咨询公司Renaissance Capital，去年全球市场上的IPO收益上升了37.5% ，达到1370亿美元，这是 2004年以来的最大涨幅，当时美国的IPO年度总收益为519亿美元。

Guggenheim Partners 的副总裁，同时也是西海岸投资银行部主管的Peter Comisar 表示，2014年的并购市场将会有私募股权投资者的积极参与，价格合理的债务和更复杂的交易结构的驱动。 Comisar还指出 战略投资者已经变得更加投入，因为国际参与者刺激了收购有吸引力的资产的竞争。

他还说， 在过去的几年中领先的零售商及品牌服装企业已经开始去杠杆，专注于执行和成本削减，现在正在寻找投资来推动增长，提高估值。正确的并购交易让企业能够运用有吸引力的债务资本重新提高杠杆。此外，激进投资者会让首席执行官和董事来更积极地思考如何减少企业财务上的弱点，例如大量的现金余额或无债务的资本结构 。

Gilbert Harrison，投资银行Financo的董事长补充说： 导致这种投资行为激增的原因是容易获得的资金，因为我们走出了经济衰退，很多东西的价值都被低估了。

Mark Vidergauz，投资银行Sage Group 的CEO ，说 时尚品牌作为收购对象非常有吸引力，而且我们看到在时尚行业中有不断增加的投资活动。有很多大公司在寻找更小额的交易，我们并没有在历史上看到这样的现象。

私募股权投资方的专业人士也看到了并购市场不断增加的活跃度，尽管在宏观经济背景下有一些潜在的全球性风险。

Sun Capital Partners 公司的董事总经理Jason H. Neimark认为 鉴于目前的宏观经济形势，我们相信2014年的经济状况将大致与2013年一样，是一个低增长或无增长的环境。

Sun Capital 在美国和欧洲的所有部门在2013年完成了18起收购，8个退出和2个IPO（美国的时尚品牌Vince和伦敦的女性品牌Bonmarch ）。 考虑到并购市场的繁荣和IPO市场融资能力的不断加强，我们预计2014年对于买方和卖方都很活跃。 在目前， Neimark没有看到任何进入信贷市场的限制，而这应该有助于继续推动并购活动。

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