中泰证券新三板协议交易设涨跌限制市场交易

中泰证券：新三板协议交易设涨跌限制 市场交易规则有望逐步完善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点中泰新三板本周最新观点：3月25日，股转系统发布《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》，通知要求如下：一、下周一(3月27日)开始，新三板将对采取协议转让方式的股票设置申报有效价格范围，申报价格高于前收盘价200%或低于前收盘价50%的申报无效；二、无收盘价的，成交首日不设申报有效价格范围，自次一转让日起设置申报有效价格范围。近期乌龙指事件频繁发生，我们认为这一规定有利于防范异常价格申报和投资者误操作，保护投资者合法权益。协议转让所遵循的时间优先原则是造成乌龙指的一大重要原因，伴随交易规则的不断完善，此类事件有望逐渐从市场上消失。我们认为，近期宁波水表、巨鹏生物等交易失误事件是股转设置涨跌限制的一大诱因，也从侧面反映了监管层对于市场交易规则漏洞的日渐重视和积极完善的态度，由点及面，新市场在诞生初期必然会遇到各种问题，对比创业板，从诞生伊始从业到如今同样历经波折起伏。新三板从业者常言“黎明前最后的黑暗”，而今曙光初现，请静待朝阳。

行业热点聚焦：关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知。

将数字和思路整理完善 本周市场动态：本周三板做市指数收于1158.76点，同比上涨0.74%。

本周wind创新层指数收于1091.43点，同比上涨0.61%。

本周做市动态：本周共有方心健康、鸠申文化、万星面业3家公司由协议转让变更为做市转让。本周共有金利股份、中通电气、锦波生物、天运股份、达海智能等11家公司公告由做市转让变更为协议转让。本周共有兰亭科技、明利股份、亚世光电、益盟股份、海德尔等15家公司公告做市商公告退出做市报价服务。15家企业营收均超过1000万元。

本周融资动态：今日共有82家公司实施定向增发(按定增股份上市日计算),实际募集资金44.01亿元。今日共有44家公司公告定向增发预案,预计募集资金52.14亿元,定增的主要目的为项目融资、补充流动资金。

本周交易情况：本周涨幅榜前十：特思达、软素科技、盖特佳等。本周跌幅榜前十：华路时代、汉瑞森、海尔思等。本周成交额前十：明师教育、汇量科技、华新能源等。本周换手率前十：优能控股、博冠科技、水晶股份等。

风险提示：制度建设进度低于预期，部分公司信息披露问题或财务造假可能。