广发证券减码箭已在弦哈

恐怕还无法帮助 Wii U在未来站稳脚跟。 广发证券：QE减码 箭已在弦 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

12月18日FOMC：QE减码箭已在弦自我们11月12日发布《警惕12月QE减码风险》以来，市场QE预期有所上升，但我们认为市场对其发生概率依然不足。

结合目前美国失业与更广泛的经济数据（在政府关门的影响下！），以及美国财政谈判取得的进展，我们认为12月QE减码已箭在弦上，但同时联储会考虑采取一些对冲性政策。10月29日- 0日的联储纪要公布，显示联储对QE减码持开放态度，12月减码也仍是一种可能。同时联储试图在减码的同时在前瞻利率指引等手段上使用一些对冲性手段（包括降低加息失业率门槛6.5%至6%，降低超额准备金率等），从而防止利率大幅上升的风险。

此外，来自EPFR的国际资金流动数据也显示了QE退出的预期正在不断上升，资金正由新兴市场流出，并且不断流入日本等发达国家市场。而在美国国债市场上，随着利率的上升，市政债券的资金正在不断流出，而浮动利息债券则获得了资金的亲睐。

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