东兴证券小微企业与三农频获政策支持DG

东兴证券：小微企业与三农频获政策支持 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

短期景气依旧，期待实体需求改善迹象的出现。PMI连续2月回升，但是中微观数据显示当前需求增长动力弱于以往。虽然新订单微升至50%以上，但出口订单持续下滑预示外围需求持续疲软。在出口不确定性增加、固定资产投资同比增速下滑背景下，内需对经济增长的拉动作用尤值关注。预计实体经济需求的改善3季度方能出现。

考生需具备2年或3年以上基层工作经历外资金回流改善银行体系流动性。近期在3000多亿逆回购陆续到期的情况下，银行间拆借利率继续回落。初步判断是现金回流银行所致，预计节后资金回流银行的规模在5000亿—10000亿（12月份则是流出2000多亿；1月数据尚未发布，预计流出规模不少于12月）。