幸福快乐国海证券市场维持强势震荡格局依依不舍

国海证券：市场维持强势震荡格局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

新三板制度创新凸显资本市场的重要性。20日中国证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，转板试点有望推进。偏利空的解读是会增加股市供给，对于估值偏高的股票利空。偏利多的解读则是转板制度将给市场带来大量新的投资标的，有利于活跃股在此优惠政策实施前市投资氛围，吸引更多资金参与股市。我们认为，新三板制度是金融改革推进的重要一环，而金融改革则是经济改革的重要一环。经济转型需要完善的资本市场提供融资和风险定价等功能，所以新三板转板等制度的推进，说明监管层对资本市场的系统赠送不绑定的高级装备与道具重视。

供给侧改革关注新投资方向。年每年GDP增速均会在稳增长的带动下出现一个季度左右的回升，但2015年以来，虽然财政支出增速较快，货币政策持续宽松，但稳增长却迟迟没有见到效果。 的讲话、 提到的供给侧改革和三季度货币政策报告均有政策变化的信号释放出来，可能会推出加大财政投资、减税、价格改革、简政放权等政策,对冲经济下滑风险。对投资我们认为不要过度符号化，只要不投向过剩产业，投资依然会带来很多正面的影响。我们认为可以关注智慧城市、地下管廊、养老、环保、新能源汽车及其它相关衍生行业。