渤海证券聚焦金融工作会议回归价值投资本源哈

渤海证券：聚焦金融工作会议 回归价值投资本源 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济层面，6月份通胀和外贸数据显示经济短期尚佳。6月CPI和PPI均和前值持平。食品项同比下跌和基数效应造成CPI同比低于预期，而钢铁、有色等止跌回升带动PPI环比跌幅收窄，造成PPI同比下行趋势暂缓。预计后期，CPI仍将维持低位，而PPI由于基数效应将会延续回落趋势。外贸方面，由于外需向好以及内需稳定，6月进出口双双大幅超预期，贸易顺差连续4个月上升。随着外围环境的逐步恢复，出口回升预计具有一定的持续性，而房地产、基建投资维持高位，也可给进口带来一定支撑。总的来看，当前经济环境稳定，本周二季度各项经济数据的出炉也将印证上半年经济的稳健基调。

7月14日至15日，全国金融工作会议在北京召开。会上习近平总书记做了重要讲话，强调“金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度”，并提出“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三项任务。此次会议的定调可以说是4.25习总书记金融安全讲话的延续，只不过此次会议还重点强调了金融要“回归服务实体经济的本源”以及包括优化金融机构体系、加强金融监管协调等金融改革方面的具体举措。总的来看，全国金融工作会议从战略高度提出“防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题”，表明在当前的金融改革中“稳中求进”仍是主基调，既不能在改革中扭曲金融的本源和初衷，又不能为了实现杠杆去化而出现系统性金融风险，再一次给我国资本市场指明了清晰又正确的发展方向。

徒手攀至高达481英尺的吉萨大金字塔顶并拍下金字塔群的照片 策略方面，近期金融工作会议的召开带动了市场金融板块的崛起。并且从会议中“要把发展直接融资放在重要位置”的定调来看，A股市场作为重要的直接融资途径，未来将会朝着更健康健全的方向发展。不过从短期看，市场目前呈现二八分化迹象，指数上涨不明显，但权重上涨较多。然而分化的延续，使此前上涨板块已经累积了不小的涨幅，建议投资者维持谨慎态度。在具体的操作层面，建议投资者从两个角度出发，或控制仓位，或寻找业绩估值相匹配的个股。