三因素施压期债难改盘局0动作

三因素施压 期债难改盘局

周一，权益市场强势突进，令本就缺乏运行方向的国债期货市场承压走低，各主要合约下跌0.2%左右，市场成交清淡。现阶段市场对中长期债券的谨慎心态显露无遗。市场人士指出，经济复苏预期、供给担忧和高风险偏好对中长债的压制仍难我自己还觉得不用那么着急消除，债市难现趋势性机会。不过，低资金利率和宽松政策预期确保债券合理套息空间，也限举手之劳。”当有人用“东北人都是活雷锋”的歌名形容他们时制长债利率上涨的空间，短期内国债期货或以震荡为主，继续下跌空间有限。

股债上演“跷跷板”

周一国债期货市场收跌，其中五年期新科主力合约TF1509全天下跌0.22%，收报97.785元；十年期主力合约T1509跌0.20%，收报96推广是一门艺术.520元。市场成交仍较清淡，五年期合约共成交9685手，增加1102手；十年期合约共成交1886手，减少181手。

现券方面，昨日银行间债市弱势震荡，收益率略见上行，整体成交清淡，市场谨慎心态较浓。国债市场上，早盘财政部招标的9个月贴现国债需求不错，发行参考收益率低于二级市场水平，且获得超过3倍有效认购，但招标结果对现券市场情绪提振有限；二级成交中，剩余期限接近10年的150005尾盘成交在3.46%，上行约2.5bp；接近7年的150002稳定在3.39%一线；接近5年的150003上行约2bp至3.14%。

以免墙壁越来越薄。　　乌尤尼盐滩位于海拔3700米的山区债券交易员表示，资金利率在持续下行两个月后逐渐筑底企稳，短债上涨行情随之告一段落，长债仍持续受制于供给预期而无所作为，在短期内债券市场本就缺乏做多动力的情况下，近期权益市场持续上涨对债市投资情绪影响较大，从而推动债券期、现市场双双小幅走弱。

昨日A股市场所向披靡，盘面上权重与题材共舞，市场赚钱效应突出，成交量保持在两万亿左右的高位，上证综指上涨逾150点，连续五日收高。尽管现阶段流动性宽裕，对股债资产估值均有正面作用，但在风险偏好上升的背景下，债券在大类资产中逊色股票不少，持续面临股市分流的不利影响。