东兴证券居民短期贷款上升增量回表加强源泉

东兴证券：居民短期贷款上升 增量回表加强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2018年3月9日央行公布了2月社会融资规模增量统计数据报告及金融统计数据报告。社融报告显示2月社融规模增量11,700亿元，预期值10,665亿元，前值30,603亿，比去年同期少增9,485亿元；金融报告2月人民币贷款增量8,393亿元，预期值9,000亿元，前值29,000亿元，比去年同期少增3,307亿元。M2同比增长9.24%，预期值8.70%，前值8.60%；M1同比增长8.49%，预期值11.00%，前值15.00%；M0同比增长13.48%，预期值7.60%，前值-13.80%。

观点：

乐视副总裁张特对媒体回应2018年2月社融规模增量大幅下降，环比少增16,650亿元，与上年的10,317亿元基本持平。环比下降主要受2月春节假期的影响。分拆来看本年2月社融增量增幅几乎全部来自于人民币贷款，延续1月表外融资回表的趋势。受春节期间居民流动性需求增加的影响，本月新增人民币贷款8,393亿元，同比少增3,307亿元，环比少增20,607亿元。M0同比增长大幅回升至13.48%。